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加密资产需要全球协同监管

作者: 编辑: 来源:经济日报 发布时间:2019-08-20 14:54:34
 

  脸书公司推出加密货币——天秤币计划以来,影响持续发酵,人们对加密货币这一新生事物的态度存在分歧。有人认为,这种重大创新代表着金融史上新突破;有人则担心甚至指责这是一种新型金融骗局。技术创新不可避免地带来风险,人们要做的就是持续关注其发展,尽量减少和规避风险。

  机遇与风险并存

  脸书公司共同创始人兼发言人休斯日前表示,2008年国际金融危机证明,各国央行在应对危机时“表现得像个梦游者”,天秤币将在央行监管方与个体被监管方之外“加入金融科技公司这一全新而又强大的第三方”。这一下子戳中了各国金融监管层“痛点”。

  有意思的是,对脸书公司质疑声音最大的是美国政府和投资界。美国财长姆努钦指出,天秤币要想进入金融系统,必须先满足一系列高标准。美国国会要求脸书公司在国会完成审议之前“不得轻举妄动,将天秤币付诸实施”。彼得森国际经济研究所研究员马丁表示,如果市场参与者将天秤币作为价值储备并大规模持有,势必冲击政府货币政策效果,甚至影响全球金融系统运转,“更何况用户规模已超27亿的脸书公司在保护客户隐私和数据安全方面曾有过不良记录”。

  一位名叫科耐尔的加密货币投资商则认为,美国政府不希望美元作为全球储备货币的地位受到冲击,自然会对任何潜在威胁作出反击。不过,亚洲开发银行一项最新研究指出,加密货币是金融科技发展的前沿领域,但它对于国际金融市场来说,机遇和风险并存。

  不能一棍子打死

  “既要防范风险,又不能扼杀创新”。这是刚刚辞任国际货币基金组织(IMF)总裁并将转任欧洲央行(ECB)行长的拉加德对金融科技所持的基本态度,也代表着近年来国际金融治理领域对这一新生事物的主流声音。

  拉加德认为,一方面加密资产是新科技应用于金融服务领域的一个新例子,就像在中国发达的移动支付系统将千百万连银行账户都没有的人,一步就带入了金融系统,又好比巴西点对点借贷为小本买卖拓宽了银行融资以外的新融资渠道;另一方面,广泛应用区块链技术尤其是分布式账本技术的加密资产,虽然交易速度更快、交易成本更低、交易方式更灵活、交易信息更隐秘,但也正因为上述特性,这种金融科技也带来了新的金融风险。

  鉴此,如何应对和监管加密资产已成为当前国际金融治理的焦点和难点。多数国家认可加密资产包括加密货币具有金融资产属性,全球法律研究中心也研究论证了“可通过法律法规对加密货币交易实行有效监管”。日本、韩国、泰国、菲律宾等国都通过动态调整来完善法律法规,对加密资产及其交易实行了不同程度但基调从紧的监管。

  亚洲开发银行(亚行)报告认为,金融监管机构对加密资产普遍存疑,对不法分子通过加密资产实施洗钱等犯罪行为高度担忧。目前,国家间缺乏协调,全球监管层面呈现“看谁更严”的无序竞争态势。

  对此,拉加德近日专门撰文指出,一方面要继续加强风险防范以化解国际金融系统性危机,既要有效保护消费者、投资者不受新型金融欺诈的损害,又要更有力地打击偷逃税、洗钱、恐怖主义融资等跨境金融犯罪行为;另一方面,要坚持鼓励创新以促进全球公众福利可持续增进,即始终坚持以市场参与者为中心、建设性的金融创新,同时前瞻性地完善具有创造性、保持弹性、鼓励企业家精神的全球监管框架。

  亚行更呼吁亚洲各经济体要加快早期预警系统等机制化建设和国际合作。1998年亚洲金融风暴和2008年国际金融危机的惨痛教训表明,金融稳健离不开对市场参与者潜在可疑行为的及时发现,新型金融科技有效应用离不开高质量的(监管)体制机制。目前,经过各方努力,这一全球监管框架已初具雏形。

  如何监管是关键

  当下,二十国集团框架内旨在协调成员国金融监管的金融稳定委员会,正在研究如何更好监测加密资产规模扩张对全球金融系统的潜在威胁,二十国集团财长和央行行长委员会已于今年3月份对上述威胁的存在初步达成一致,并要求金融稳定委员会协同其他国际金融标准制定机构加快行动步伐。全球反洗钱标准制定机构金融行动特别工作组已向成员国发布了关于如何应对通过加密资产洗钱和恐怖主义融资的指引。

  国际货币基金组织呼吁成员国在保护创新的前提下,前瞻性地完善政策结构和提高监管水平,如中国香港、阿联酋等正将“沙箱原理”应用于监管框架的完善,从而在严密监管环境中反复测试金融科技的正反面效应。

  在强化全球协同监管过程中,应吸取2008年国际金融危机以来全球金融治理的三大教训:一是信任作为金融系统的根基十分脆弱,必须思考如何在收获金融科技发展果实的同时,维持对金融系统的信任;二是金融风险往往是在意想不到的领域积聚,即传统金融中介的消亡会否让新型风险更难被察觉,必须思考金融科技造就的去中心化金融系统是更稳定还是更脆弱;三是经济全球化导致金融震荡更易跨境传导,必须思考金融科技会否使这种传导变得更快、更猛,同时国际金融治理合作又该如何加强。

  “遥想当年贝尔发明电话时,业界和商界均视这项发明为无用之物,其专利也无人问津。然而,历史证明了一切。”谈及加密资产的发展前景,拉加德表示,技术创新的本质属性就是不可预期,人们要做的就是关注其改善,同时警惕其风险。

  作为一名加密货币的“玩家”,科耐尔的想法更发人深省,“监管者即便打掉了天秤币,也阻止不了加密货币发展成为全球货币的大趋势。因为,这一切都源于市场对传统货币和货币政策当局的不信任日益加剧”。

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